Фонд во время чумы

В бою между индустрией и финансовым кризисом хедж-фондов по итогам прошедшего года последние появились в глубоком нокауте. Всего за шесть месяцев их суммарные активы сократились более чем на треть, много фондов было ликвидировано, а оставшиеся в живых превратились из агрессивных клиентов активов в вызывающих жалость продавцов. Многие кроме того стали прочить хедж-фондам исчезновение с всемирный денежной арены.

Но управляющие самих фондов на бесславную смерть не согласны.

В текущем году они готовы забрать реванш, уже весной занявшись шопингом на мировых денежных рынках.
Беззубый хищник
Чтобы накопить инвестиции в размере $37,6 млрд., Украине пригодилось 17 лет. Дабы вывести из индустрии хедж-фондов $1,047 трлн. (в 28 раза больше), инвесторам во всем мире пригодилось всего шесть месяцев. С момента пика собственных активов в июле прошлого года ($2,97 трлн.) карманы этих инвесторов (по данным исследовательской компании HedgeFund.net) опустели на 36%, а основной задачей управляющих фондами стало не получить, а не утратить.
Один из сокрушительных ударов по хедж-фондам нанесли негативные результаты их деятельности на рынках. К Январю они, в соответствии с последовательности промышленных индексов, утратили в среднем до 20% стоимости активов.Фонд во время чумы Но, главный удар по фондам нанесло кроме того не это.

Основной их проблемой стало паническое бегство инвесторов. Впечатленные размахом глобального экономического кризиса, они ринулись выводить собственные деньги из разных, среди них и хеджевых, фондов. Так, в случае если в следствии рыночной деятельности в третьем квартале хедж-фонды понесли утраты в размере $185 млрд., то от бегства инвесторов, согласно данным HedgeFund.net, они утратили практически в три раза больше — $471 млрд.

Причем лишь за декабрь обладатели средств вывели $221 млрд.
Такие утраты уже окунули многие хедж-фонды в трясину недостатка наличных средств, поставив тем самым под громадной вопрос их покупательную свойство. Это обусловлено еще и тем, что чтобы вернуть инвесторам их деньги, хедж-фонды вынуждены распродавать собственные самые ликвидные активы, к тому же часто делать это по невыгодным стоимостям. И, казалось бы, утешительных прогнозов в будущем году кроме этого не предвидится.

Стратеги из Barclays Capital, например, утверждают, что денежный торнадо сотрёт в пух и прах 70-80% хедж-фондов. А миллиардер Джордж Сорос, хеджевый фонд которого в первой половине 90-ых годов двадцатого века подорвал позиции английского фунта стерлингов, пророчит, что к завершению экономического кризиса активы под управлением хедж-фондов сократятся по сравнению со своим пиком на 50-75%. Но, кроме того не обращая внимания на это, множество представителей индустрии наблюдает в будущее вовсе не обреченно, а с оптимизмом.

Для тех, кто выживет, добыча (в 2009 году. — Ред.) будет огромной, — говорит, например, Криспин Оди, основатель английского фонда Odey Asset Management. Он, как и многие другие управляющие фондами и инвесторы, уверен: 2009-й может стать годом поразительных доходов для оставшихся в живых представителей данной индустрии.
Обучаемся выживать Для уверенности Оди имеется все обстоятельства: тогда как всю вторую половину года индустрия хедж-фондов несла убытки, его Odey Asset Management увеличил собственные активы на 42,5% в долларовом эквиваленте. Дело в том, что приятная изюминка хедж-фондов пребывает в том, что, практически не регулируясь страной, они смогут хорошо получать кроме того на падающих рынках. Вопрос только в стратегии инвестирования, которую изберет тот либо другой фонд.
И результаты за прошедший год это подтверждают. Стратегии, основанные на займах, потонули в пучине кризиса, поскольку банки не желают давать займы и взвинчивают цена ресурсов. Но отличных показателей продемонстрировали фонды, каковые играли на понижение.

Согласно данным Greenwich Global Hedge Fund, на фоне неспециализированного падения рост активов фондов, применяющих маленькие позиции, по итогам года составил ни большое количество ни мало 30,2%.

Результаты не намного хуже и у фондов, избравших фьючерсную стратегию (20,2%).
Как раз исходя из этого, согласно точки зрения агента по интернациональному размещению C.P. Eaton Partners, сейчас капитал направится в те фонды, стратегия которых покажет не сильный зависимость от колебаний на рынках. А помимо этого, будет легкой для понимания.

Не последнюю роль в популярности тех либо иных фондов сыграют и инструменты, каковые выберут их управляющие. Предпочтение будет отдаваться максимально ликвидным инструментам (таким как managed futures — торговля фьючерсами на товарных рынках). Как раз в этом направлении и начнут шагать оставшиеся представители хедж-фондовой индустрии.

Так, в направлении более легких для понимания стратегий уже пошли такие ее монстры, как Citadel и Fortress Investment Groups Drawbridge.
Так, изменение стратегий должно разрешить хедж-фондам перевоплотить собственные нынешние убытки от работы на рынках в доходы. Еще одно изменение — запрет на вывод инвестиций — окажет помощь остановить панический оттекание инвесторов из хедж-фондов, и не смотря на то, что и разочарует инвесторов, но может спасти многие фонды от банкротства.

А дружно, согласно точки зрения специалистов, должно сломить тренд, снабдив хедж-фонды в мире новым запасом прочности и перевоплотив их из продавцов активов в активных клиентов. Тем более что на данный момент всемирный денежный рынок есть для них долгожданной распродажей, на которой хедж-фонды, вычисляй, за бесценок смогут приобрести любой актив, на что еще год-полтора назад имели возможность лишь заглядываться. И не имеет значения, идет ли обращение о недвижимости, полезных бумагах либо инвестициях в товарные рынки.

А также, согласно точки зрения помощника исполнительного директора The Bleyzer Foundation Олега Устенко, внимание менеджеры хедж-фондов будут уделять и сектору энергосберегающих разработок в мире.
А уже во второй половине нынешнего года возможно ожидать возврата хеджевых фондов на развивающиеся рынки, с которых они ушли при первых показателях нездоровья. По итогам 2008 года падение индекса хедж-фондов, трудящихся на развивающихся рынках, согласно данным Greenwich Global Hedge Fund, было одним из самых сильных — 36,5%. Но, согласно точки зрения Олега Устенко, возвращение на них начнется уже при первых показателях выздоровления экономик этих государств.

А такие, считает эксперт, уже ко второй половине нынешнего года смогут наметиться в Турции, России, частично — в Китае и Корее.
Действительно, то, как деятельно хедж-фонды снова начнут вливать средства в рынки, много зависит от позиции регулирующих органов стран. Сейчас управляющие хедж-фондов попали под лавину укоров со инвесторов и стороны правительств. Сущность претензий в том, что деятельность фондов фактически не регулируется законодательством и сыграла собственную роль в чрезмерной волатильности дестабилизации и фондовых рынков всей денежной совокупности.

Сейчас во многих государствах деятельно обсуждается необходимость и возможность введения более твёрдого регулирования деятельности таких структур. На ковер к властям уже приходили начальники наибольших американских хеджевых фондов, включая Сороса, Филиппа Фальконе из Harbinger Capital Partners и Кеннета Гриффина из Citadel Investment Group. Но в случае если маятник регулирования качнется в другую сторону, представителей индустрии смогут до смерти.
Но, нехорошая регулируемость хеджевиков вряд ли станет помехой для возврата к их услугам со стороны инвесторов. Так как, выведя средства из фондов ($512 млрд. лишь за 2008 год), большая часть из них направили собственные деньги в более качественные, но куда менее прибыльные инвестиции, по большей части в облигации госзайма США. Но в то время, когда жар кризиса начнет спадать, инвесторы снова захотят приобретать больше доходов от своих денег.

Олег Устенко, к примеру, считает, что бегство инвесторов из хеджевых фондов в мире должно закончиться уже ко второй половине нынешнего года, по окончании чего они снова начнут нести хеджевикам собственные деньги. На руку хедж-фондам в деле восстановления собственных позиций на мировых рынках сыграет кроме того нынешнее снижение цены их активов. Составив до 20% в прошедшем сезоне, оно, однако, выяснилось все же значительно меньшим, чем утратили инвесторы на фондовых рынках (40-50%).

Соответственно, инвестирование в хедж-фонды кроме того на протяжении кризиса значительно удачнее, чем в другие инструменты. Исходя из этого, когда пыль уляжется, инвесторы снова ринутся в хедж-фонды.

Ultimate Fails Compilation 2013 || Best Fails of the Year!


Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.