Курс на дно

Гривна снова переживает девальвационное давление
Спустя год по окончании начала финансового кризиса в Украине девальвационное давление на гривну не значительно уменьшается. Валюта имеет большой спрос у населения, которое скупило более чем $5,1 млрд и вывело ее из финансовой системы, в связи с чем гривна обесценивается . Возможности Национального банка по помощи национальной валюты уменьшаются.

Не допустить окончательное разочарование в гривне может падение применения валюты в стране, полагают аналитики.
Купленный недостаток
Стремительная девальвация гривны в конце августа-сентябре, в то время, когда доллар на межбанковском и наличном рынках Украины подорожал практически на 1 грн/$ – до 8,9-9 грн/$, разрешил экономистам заговорить о рисках повторения на валютном рынке прошлогодней обстановке. С сентября по декабрь 2008 года национальная валюта утратила 60% собственной стоимости, упав с уровня 5 грн/$ и первой отреагировав на кризис. Украинский ВВП с того времени уменьшается уже три квартала подряд.
Хорошей обстоятельством девальвации гривны в Национальном банке именуют отрицательное сальдо торгового и платежного балансов – оттекание валюты из страны не заканчивается. И не обращая внимания на восстановление спроса намировом рынке на металлургическую продукцию, которая образовывает треть украинского экспорта, и понижение внутреннего спроса на импорт, торговый баланс Украины в январе-июле оставался дефицитным – $1,7 млрд.Курс на дно Давление на курс и рынок гривны оказывало повышение на 30% платежей за импортный газ.
Но в случае если в прошедшем сезоне негативное влияние отрицательного сальдо внешнеторгового баланса (-$8,9 млрд за январь-июль) компенсировалось громадным притоком инвестиций ($6,9 млрд), то в текущем году сложно сохранять надежду на поступление валюты из этого источника – поступило $2,4 млрд. Приток долгового капитала кроме этого закончился – предприятия и украинские банки вернули внешние займы на $5,6 млрд больше, чем привлекли новые.

В следствии недостаток платежного баланса в размере $8,2 млрд было нужно покрывать за счет резервов Национального банка. За данный период национальный банк реализовал на рынке валюту на сумму $7,4 млрд. С учетом данных августа цифра интервенций достигла $8,3 млрд.
Население берет все
Низкий приток валюты в страну сделал более значительной проблему недоверия населения к гривне. За 7 месяцев из финансовой системы ушло $5,4 млрд, в то время как за теже месяцы 2008 года – $4,8 млрд. Физические лица снимают гривневые депозиты и переводят их в валюту для сохранения сбережений, растолковывают банкиры.

Но, суммарный оттекание гривневых и валютных депозитов населения с января по июль составил всего 14,3 миллиардов гривен ($1,8 млрд).

С учетом данных августа оттекание кроме того сократился – до 11,6 миллиардов гривен.
Солидная сумма ушла из финансовой системы как превышение количества приобретения валюты над продажей на $5,1 млрд. Население берёт доллары США, поскольку не доверяет гривне,– вычисляет советник главыУкргазбанка Александр Охрименко. Согласно точки зрения президента Виктора Андреевича Ющенко, источником ажиотажного спроса на американский доллар есть чрезмерная эмиссия гривны для финансирования недостатка государственного бюджета.

В виде авансовых налоговых платежей (12 миллиардов гривен), невозмещенного НДС (14,7 миллиардов гривен) и продажи облигаций госзайма (30 миллиардов гривен) в экономику правительством уже направлено практически 57 миллиардов гривен.
Регулятор деятельно изымал оказавшуюся в банках гривну. За январь-август финансовая масса уменьшилась на 45,3 миллиардов гривен, а количество наличной гривны – на 5,5 миллиардов гривен, до 149,2 миллиардов гривен. Национальный банк стерилизовал гривну не только за счет продажи из резервов валюты на $8,3 млрд, но и посредством мобилизации средств банков депозитными сертификатами (отличие между количеством средств, взятых НБУ от продажи сертификатов и выданным рефинансированием, составила 6,3 миллиардов гривен).
Но лишь 10-15% из $5,1 млрд, приобретённых физическими лицами, являются чистым спросом населения, другая часть ушла в теневой сектор экономики для наличных расчетов. какое количество в Украине людей, у которых имеется своевременные солидные суммы гривны для приобретения долларов? – говорит Александр Охрименко.– По большей части валюта ушла в небольшой бизнес, что привык рассчитываться наличными. В кризисные времена растет тенизация экономики, а рост спроса на доллары США показывает, что небольшой бизнес оживает.

Количество депозитов юрлиц к 1 сентября уменьшился на 18,6%, либо 26,4 миллиардов гривен.
Дело за Национальным банком
Экспортеры, каковые имели возможность бы поддержать гривну, отказываются реализовывать валюту из-за нежелания нести курсовые утраты от вероятной предстоящей девальвации гривны. Председатель Национального Банка Украины Владимир Стельмах подсчитал, что авуары украинских компаний за рубежем составляют $5 млрд, увеличившись В первую очередь года на $2 млрд. В таковой ситуации единственной структурой, талантливой реализовывать валюту для удовлетворения спроса, остается Национальный банк, основная функция которого – обеспечение стабильности гривны.

На правлениях всегда звучат различные предложения – от намерения погасить любой спрос на данный момент, дабы остановить падение гривны, до дистанцирования от рынка, дабы взглянуть, до какого именно предела курс опустится сам, и позже принимать решения, как его сглаживать,– поведал Ъ источник в НБУ.
Как раз для увеличения возможностей НБУ по помощи платежного баланса МВФ начал сотрудничество с Украиной и по программе stand-by уже перечислил $10,6 млрд. Но из них лишь $5,8 млрд взяты регулятором на валютные интервенции. Наряду с этим получение этих денег сопровождалось ограничениями.

От регулятора настойчиво попросили разрешить курсу гривны корректироваться по рыночным законам.

Нам сообщили уйти с рынка, мы и ушли,– сообщил Ъ помощник главы Национального Банка Украины Александр Савченко. По условиям меморандума с международным валютным фондом НБУ обязан на каждую отчетную дату удерживать определенный количество чистых резервов (не учитывая траншей фонда). К концу III квартала чистые резервы должны составить $16,6 млрд, но к 2 сентября они уже были меньше (валовые резервы НБУ составили $28,8 млрд).

Это позвано тем, что 25 и 27 августа НБУ для уменьшения ажиотажа на валютном рынке реализовал $262 млн по курсу 8 грн/$.

Данной суммы выяснилось не хватает для остановки роста курса. День назад господин Стельмах сказал, что собирается израсходовать на интервенции в сентябре до $1 млрд.
Но в значительное понижение курса уже не верят кроме того в правительстве, где ранее заявляли, что реально обоснованный курс гривны – 6,5 грн/$. Заявлено, что в будущем году доходы государственного бюджета учитываются исходя из курса 8,5-8,6 грн/$. На сегодняшний год было 7,1 грн/$,– сообщил господин Стельмах.
Запрет валюты
Специалисты предлагают различные дороги решения проблемы девальвации гривны. Президент Виктор Андреевич Ющенко, например, требует политиков, не имеющих экономического образования, отказаться от прогнозов и комментариев курса валюты. Ажиотаж населения формирует безграмотное вмешательство в сферу Национального банка политиков, начиная от премьера, каковые считают необходимым сделать очередной ежедневный комментарий по курсу,– сообщил на прошлой семь дней господин Ющенко.

Казначеи шутят, что через день после каждого прогноза Юлии Тимошенко они подготавливаются к очередному скачку американского доллара.
Большая часть банкиров уверены, что обстановку может исправить необходимая продажа валютной выручки экспортерами и сокращение сроков по ее реализации хотя бы до 90 дней. Эта норма находилась в проекте закона №3585, но была исключена из него перед голосованием (см. Ъ от 26 июня).

В Национальном банке подозревают, что в случае если вынудить предприятия реализовывать валюту, то они будут стараться не заводить выручку в страну как возможно продолжительнее, переводя ее в офшорные компании.

Исходя из этого регулятор создал замысел по избавлению Украины от долларовой зависимости. Нацбанк разрабатывает новые инструменты для уменьшения таковой зависимости, в частности: запрещение валютного кредитования частным и физическим лицам предпринимателям, каковые не имеют валютной выручки, дабы не появлялось конфликта при резкой девальвации либо прекращения валютных поступлений. Также в планах проводить выплаты по валютным кредитам в национальной валюте по обоюдной договоренности между клиентами и банками чтобы не появлялось валютного риска,– сказал глава департамента внешнеэкономических взаимоотношений НБУ Сергей Круглик.
Банкиры согласны с тем, что в возможности нужно отказаться от валютных взаимоотношений в пользу национальной финансовой единицы, но уверены, что такая реформа неосуществима в канун избирательной кампании. Основной проблемой есть разобщенность властей, преследующих личные интересы и провоцирующих собственными действиями недоверие к гривне. Лишь у нас все население вечно играется в валютную рулетку: сейчас приобрел – на следующий день реализовал.

Большая часть несут утраты и возмущаются вследствие этого,– отметила и. о. председателя правления Индэкс-банка Евгения Чемерис.– В случае если мы не положим финиш этому безобразию, то мы ни при каких обстоятельствах не выйдем из кризиса. Шаги должны быть заметные и твёрдые. Но они должны быть согласованы между собой.

Нужно создать таковой часовой механизм, что весьма четко сыграет между банками, Национальным банком, налоговой администрацией и правительством.
Валерий Геец, прогнозирования Института и директор экономики НАНУ
Призывы не паниковать приводят к обратной реакции
– Какой курс гривны объективен, исходя из текущих и прогнозных показателей платежного и торгового балансов?
– Обстановка, сложившаяся в украинской и всемирный экономике, говорит о том, что перемещение курса гривны в направлении 8,5-9 грн/$ соответствует объективному состоянию дел в экономике. Данный уровень нужно сохранить, потому, что наметившееся оживление во всемирной экономике разрешает поддержать ценовую конкурентоспособность экспорта – и в отечественной экономике может начаться подъем. Потому, что в банковской совокупности важный кризис, слава всевышнему, не системный, и кредитование экономики банками весьма ограничено, то экспортно ориентированный сценарий для нас до тех пор пока неизбежен.
– Другими словами 9 грн/$ есть для НБУ психотерапевтической отметкой, выше которой курс не должен расти, и дабы воспрепятствовать этому, он будет применять все собственные ресурсы?
– Перед Национальным банком поднимается задача недопущения предстоящего обвала. По причине того, что это приведёт к глубокому системному системному.
– Но так как НБУ уже превысил допустимый в меморандуме с международным валютным фондом размер интервенций на поддержку курса?
– Национальный банк, в случае если потребуется, обязан пойти на нарушение требований МВФ по сохранению валютных ресурсов и погасить спрос, осуществив валютный контроль по всем направлениям. Нужно избежать, дабы часть денег опять ушла на валютный рынок. В этих условиях это станет главной линией.
– Вы вычисляете, что девальвация в угоду экспортерам не станет проблемой для украинских банков?
– Для банков, само собой разумеется, большой курс будет проблемой. Исходя из этого процесс поглощений и слияний в банковской сфере ускорится, что приведет к оздоровлению финансовой системы.
– Совет Национального банка на ближайшем совещании 10 сентября рекомендует правлению НБУ нарушить нормативы МВФ?
– В совете присутствуют и представители правительства. Если они заметят, что за понижением резервов будут направляться и другие системные меры НБУ по стабилизации курса, совет даст такую рекомендацию. Но у меня имеется подозрения, что МВФ может задержать транш до Января этого года.
– Как своевременны планируемые Национальным банком действия по понижению долларизации экономики?
– В случае если их не проводить, страна теряет наиболее значимую составляющую нацбезопасности – контроль над финансовым обращением. Но нельзя думать, что административным методом возможно расширить доверие к экономике. Прежде всего необходимо отказаться от политического цикла в экономической политике.

Это до тех пор пока невозможно в связи с грядущими выборами.
– Какая часть спроса на наличный американский доллар приходится на теневую экономику?
– По моему точке зрения, потребности этого рынка – не больше $2-3 млрд (в месяц.– Ъ). Конечно, спрос на валюту со стороны импортеров также большой – и это подогревает курс.
– Из-за чего обездвижение Национальным банком 4,4 миллиардов гривен резервов банков не снизило спрос на американский доллар?
– По причине того, что 150 миллиардов гривен находятся на руках у населения, и эта огромная сумма способна давить на курс.
– Как сократить количество гривны вне банков?
– На протяжении кризиса это сделать практически нереально. Нужно повышать доверие к гривне, для чего нужна открытая политика властей. Призывы не паниковать приводят к обратной реакции.

Население должно видеть, что происходит.
Владимир Хлывнюк, главабанка Кредит и Финансы
Для населения американский доллар – это также товар
– Как отразилась девальвация гривны на ваших клиентах в текущем году?
– На нынешнее увеличение курса наложились и другие факторы. В связи с окончанием лета – подготовкой к школе, университету, заготовкой овощей и фруктов – в августе вдвое снизились количества погашения кредитов физлицами если сравнивать с прошлыми месяцами. Тенденция замедления притока активности и уменьшения депозитов по погашению кредитов в августе повторяется с каждым годом.
– Вы имеете возможность спрогнозировать, что будет при предстоящем ослаблении гривны?
– Предстоящая девальвация гривны будет критичной для заемщиков. По отечественным изучениям, те, кто на данный момент платит, практически всю собственную заработную плат направляют на погашение кредитов. Раньше при принятии ответа о выдаче кредитов учитывалось то, что плата по кредиту неимеетвозможности быть больше 60% доходов клиента.

А с учетом того, что курс уже вырос на 40%, его предстоящее увеличение конкретно приведет к резкому торможению погашений.
– По вашему точке зрения, из-за чего случилась девальвация?
– Возможно, мы недооценили, что для населения американский доллар – это также товар. А так как в кризисное время у населения на руках скопилась большая гривневая масса, спрос на данный дефицитный товар быстро повысился.
– Как велико влияние ажиотажного спроса на курсовые колебания?
– Спрос со стороны населения большой. За последние 14 дней мы реализовали населению в четыре раза больше валюты, чем в первой половине августа.
– Какие конкретно меры смогут сбить ажиотаж?
– на данный момент – лишь административные, по окончании кризиса необходимо перейти к рыночным. Мы имели возможность бы избежать непопулярных административных шагов, если бы раньше запретили валютное кредитование – еще в то время, когда курс американского доллара был 5,05 грн/$.
– Как банк будет себя вести по окончании введения НБУ обязательства выплачивать проценты по валютным депозитам клиентам в гривне?
– Первое время мы готовьсякомпенсировать отечественным вкладчикам неудобство, реализовывая валюту на суммы этих процентов по какому-то льготному, приемлемому для них курсу. Но неспешно эта неприятность провалится сквозь землю, по причине того, что она чисто психотерапевтическая и нет каких-либо экономических обстоятельств не выплачивать проценты в гривне. Не смотря на то, что тело депозита, само собой разумеется, необходимо сохранять в валюте, которую принес клиент.
– Вероятно ли, что следующим шагом НБУ переведет валютные депозиты в гривну?
– Это нереально на 100%. Это предположение беспочвенно, но на нем спекулирует желтая пресса.
– Как вы вычисляете, при сохранении нестабильности украинской экономики и убытках банков их обладатели будут банкротить собственные учреждения?
– У акционеров банков на данный момент нет возможности цивилизованно уйти с рынка. Любой сегодняшний акционер украинского банка уверен, что его учреждение выстоит. Те, кто в этом не был уверен, уже довели собственные банки до банкротства. Остались те, кто способен бороться с обстановкой.

Если не будет важных катаклизмов, стабилизация финансовой системы наступит в марте следующего года, по окончании выборов.

Осталось продержаться всего полгода.
Превышение количества приобретения валюты населением над ее продажей в 2009 году, $ млн

Месяц
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сальдо
574,8
1424,6
567
165,7
-77,4
512,9
1161,6
798,3

Продажа валюты Национальным банком в 2009 году, млн $

Месяц
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Количество интервенций
1611,2
1729,6
1077,4
946,3
215,7
689,8
1121,3
865,6

Источник: Национальный банк

Новые Русские Клипы 2017-2018 (Новинки Музыки)


Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

  • Обменный курс на волнах пессимизма

    Резкие скачки курса американского доллара в июле-августе сломали отпуск многим украинцам. Вместо того дабы наслаждаться полноценным отдыхом, они бегали…

  • Нацбанк не в курсе

    В НБУ отрицают обвинения во взяточництве и отказываются прогнозировать курс гривни в 2009 году. Первый помощник председателя нацбанка Анатолий Шаповалов…

  • На колебаниях курса банки заработали миллиард

    В следствии ажиотажного спроса на американский доллар со стороны населения в июле-августе банки смогли вдвое расширить доход от валютно-обменных операций…

  • Курс 8,3-8,4 грн./доллар — сейчас оптимальный

    Украинский национальный банк наконец-то проводит политику эластичного обменного курса национальной валюты и показывает настоящий курс гривни Для меня…

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.