Овгз ждет вялый рынок

Вряд ли стране в ближайшее время удастся реализовать облигации госзайма либо бумаги ГИУ в громадных количествах
Большая часть банков не имеют лимитов на вложение в эти бумаги. Помимо этого, под них тяжело взять рефинансирование. Кроме этого сложно их реализовать на вторичном рынке.
Сейчас состоится очередной аукцион по размещению облигаций госзайма. Министерство финансов предложит ОВГЗ сроком 6 и 12 месяцев, и среднесрочные бумаги на три года. На прошлом аукционе, что состоялся 7 сентября, стране удалось привлечь в полной мере приличный количество средств — 392,5 млн. грн., практически в три раза больше, чем на торгах 31 августа.

Не в последнюю очередь это случилось благодаря высокой предложенной доходности — от 21,9% до 23% годовых.

В прошлые месяцы она была кроме того выше — до 22-28% годовых.
Согласно точки зрения аналитиков Astrum Investment Management, и на сегодняшних торгах доходность окажется высокой. Аукцион обязан показать, являлось ли увеличение спроса на прошлом аукционе всплеском, позванным субъективными факторами, либо он заложил фундамент нового тренда. Мы так же, как и прежде думаем, что экономическая обстановка в Украине не содействует понижению доходности по всей кривой,— подчеркивают они.

Но вряд ли Министерство финансов сможет в сентябре-ноябре привлечь большие количества средств по таким доходностям.Овгз ждет вялый рынок С данной точкой зрения согласны специалисты, опрошенные i.
Первая обстоятельство — на эти бумаги нет лимитов. На сегодня ставки при покупке ОВГЗ на аукционах существенно выше, чем в прошлые годы. Более того, при отсутствии гривневого недостатка на межбанковском рынке доходность по облигациям существенно превосходит доходность по межбанковским кредитам.

Но, учитывая, что вложение денег в ОВГЗ — это по большей части среднесрочная либо долговременная инвестиция, исходя из-за управления ликвидностью, банки предпочитают диверсифицировать кредитный портфель по срокам,— поведала начальник работы по связям с общественностью Ощадбанка Ярослава Титова.
Вторая — относительно низкая доходность. На данный момент доход по валютным операциям приносит 80-120% годовых, исходя из этого операции с ОВГЗ скучны. Но в случае если курс американского доллара стабилизируется, то тогда операции с ОВГЗ будут занимательны, как альтернатива кредитам,— добавила аналитик ИФ Интерфон Виктория Кернеш.
Директор казначейства Эрсте Банка Роман Бондарь выделил, что до тех пор пока что на рынке нет самого привлекательного инструмента — маленьких бумаг. На последних первичных аукционах доходность мало понизилась и образовывает 21-23%, в зависимости от сроков. Наряду с этим маленькие бумаги сроком три месяца пока не размещаются, и ближайшее размещение таких бумаг запланировано на 5 октября.
Такие бумаги смогут пользоваться громаднейшей популярностью у большинства участников рынка и доходность по ним ожидается на более низком уровне. Это связано прежде всего с отсутствием у большинства потенциальных клиентов долгих лимитов на национальные бумаги. И одновременно с этим наличием излишней кратковременной гривневой ликвидности,— выделил господин Бондарь.
Но существует основной фактор, что мешает популярности ОВГЗ. Теоретически облигации госзайма всегда были занимательны банкам вследствие того что это безрисковый инструмент, и под него возможно взять рефинансирование НБУ. Но в связи с кризисом эта схема разрушилась.

Остатки выданного банкам рефинансирования сейчас превышают 70 млрд. грн., и регулятор не собирается давать в совокупность дополнительную гривню.
на данный момент НБУ дает рефинансирование под залог ОВГЗ лишь на ночь (overnight). Исходя из этого, в случае если такая схема работы и образовывает интерес для банков, то лишь в кратковременной возможности,— отметил глава управления казначейскими операциями ОТП Банка Владислав Анисимов.
Кроме этого сложно реализовать ОВГЗ на вторичном рынке. Сравнительно не так давно НБУ сказал, что на вторичном рынке будет поддерживать двусторонние котировки и проводить операции по продаже и выкупу облигаций госзайма. Но на практике данный инструмент не работает.
Национальный банк заявил о том, что будет реализовывать принадлежащие ему ОВГЗ с целью регулирования финансово-кредитного рынка. Но пока неизвестно, трудится ли это на практике и как именно. В терминале ПФТС отсутствуют котировки по ОВГЗ от НБУ.

Помимо этого, банки не приобретают от регулятора никаких писем довольно предлагаемых бумаг и цен на них. Как именно Нацбанк предлагает ОВГЗ участникам рынка, неясно.

По крайней мере мы таковой информацией не обладаем, не смотря на то, что являемся одним из самых больших игроков на рынке национальных ценных бумаг,— отметил господин Анисимов.
Ставки, каковые предлагает НБУ на вторичном рынке по ОВГЗ, нерыночные. Невозможно отыскать продавцов и покупателей ОВГЗ на таких условиях. В случае если ставки будут родные к 20-25% годовых на продажу по бумагам контрактов репо до трех месяцев, тогда будет весьма интересно,— вычисляет госпожа Кернеш.
Но, в Ощадбанке довольны новым инструментом. Операции с двойными котировками от НБУ являются достаточно привлекательными. Данный инструмент прекрасно зарекомендовал себя в прошлом.

Эти операции являются хорошей альтернативой в рамках управления кратковременной ликвидностью для банков, каковые завлекали кредиты рефинансирования от НБУ и не смогут принимать участие в аукционах по размещению депозитных сертификатов НБУ.

На сегодня желание трудиться проявляют пара громадных банков-торговцев, но в будущем, я полагаю, число желающих возрастет,— вычисляет госпожа Титова.
Но никаким спросом не пользуются облигации ГИУ. Когда-то под них НБУ давал рефинансирование, и это было единственным стимулом к их приобретению. Но на данный момент круг клиентов весьма узок — маленькая никакой гарантии и доходность взять рефинансирование.

Облигации ГИУ брали и будут брать лишь государственные банки под рефинансирование НБУ.

Для рынка эти бумаги скучны и по доходности, и по ликвидности,— вычисляет госпожа Кернеш.

Кернес считает призывы Авакова изменить ему меру пресечения местью


Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.