Рейтинговые действия агентства кредит-рейтинг во ii квартале 2009 года

Финсектор
Главная часть негативных рейтинговых действий в денежном секторе была осуществлена в прошлых отчетных периодах, что разъясняется уменьшением количества негативных рейтинговых действий во II квартале 2009 года.
Банковские учреждения
Повышение разрыва ликвидности некоторых банков благодаря ухудшения качества их активов, высокий уровень и дефицит волатильности ресурсной базы, и сохранение низкого уровня доверия к банковским университетам на фоне сохранения негативных тенденций в экономике отрицательно оказало влияние на платежеспособность последовательности банков. Во II квартале 2009 года рейтинговым агентством было понижено (а также с трансформацией прогноза на негативный) кредитные рейтинги 4 их долговых и учреждений инструментов, и обоснован на прошлом уровне с трансформацией прогноза на негативный кредитные рейтинги 2 банков. Рейтинговое агентство сохраняет негативные прогнозы по 27 их долговым и банкам инструментам.
Не обращая внимания на негативные тенденции в банковской сфере, рейтинговое агентство пересмотрело рейтинги последовательности учреждений в сторону увеличения. В частности были повышены: кредитные рейтинги 2 банков и одного долгового инструмента банка, что было обусловлено, в первую очередь, получением банками значительной помощи от их акционеров/материнских структур.Рейтинговые действия агентства кредит-рейтинг во ii квартале 2009 года
Оказание страной и/либо собственниками денежной помощи банковским учреждениям, большие интервенции НБУ на валютном рынке по поддержанию ликвидности денежных университетов, и достижение договоренностей с инвесторами (что уменьшит возможность большого отвлечения ресурсов БСУ) в будущем возможно помогут определенной стабилизации в банковской совокупности и пересмотру агентством кредитных рейтингов банковских их прогнозов и учреждений.
Рейтинги надежности вкладов (рейтинг депозитов)
Динамика рейтингов банковских депозитов (фактически неизменное количество банков с высокими рейтингами надежности, по состоянию на конец квартала: с оценкой 4 имеют 11 учреждений, 5 — 8 банков) говорит об определенной разрешения кризисной ситуации в увеличении притока и банковской системе депозитов. К тому же, сказать об ее улучшении, как о свершившимся факте, преждевременно, потому, что экономические показатели в стране и обстановка в ряде отраслей экономики ухудшаются , что ведет к предстоящему понижению качества активов банков и получению значительных убытков.
Страховые компании
Агентство отмечает, что количество платежей, привлеченных участниками страхового рынка, снижаетсяблагодаря сокращения затрат на страхование со стороны клиентов, в то время, когда осуществляются только добровольно-принудительные и необходимые платежи (со стороны заемщиков, продлевающих соглашение страхования залога, взносы по обязательному страхованию гражданской ответственности автовладельцев, по необходимым видам личного страхования и т.д.). Неизменно возрастает разрыв между суммами, заявленными клиентами к возмещению, и количеством средств, реально выплаченных страховыми компаниями, потому, что платежей по маленькому числу новых соглашений не хватает, дабы обеспечить возможность выплат по ветхим контрактам. Одновременно с этим большая часть денежных средств, нужных для выплат, недоступна, потому, что размещена на квитанциях страховых компаний в проблемных банках.
Также, происходит предстоящее сокращение неспециализированных капиталов и активов страховых компаний с одновременным ухудшением качества тех активов, которыми по законодательству смогут быть представлены страховые резервы. Это очень очень плохо воздействует на платежеспособность, ограничивая возможности страховщиков вовремя и полностью делать собственные обязательства.
По состоянию на начало июля этого года рейтинги 2 из 5 страховых учреждений, поддерживаемых агентством, имели инвестиционный уровень, рейтинги остальных 3 — спекулятивный. Прогноз по рейтингам 3 компаний — стабильный, по 2 — негативный.
Согласно точки зрения агентства, притом, что негативные явления на страховом рынке с громадной долей возможности затянутся, значительных денежных вливаний сектор не возьмёт, а число его участников может существенно сократиться, — самые устойчивые компании останутся на плаву, при условии нормативно- правовой помощи страны в лице регулятора, и собственных акционеров.
В течение апреля-июня агентство не осуществляло хороших либо негативных действий по поддерживаемым рейтингам страховых компаний (за исключением приостановки кредитного рейтинга долгового инструмента одного из страховщиков), и не поменяло прогнозы по ним, потому, что компании с инвестиционным уровнем рейтинга до тех пор пока предпринимают действия, талантливые поддержать устойчивость бизнеса в будущих периодах.
КОРПОРАТИВНЫЙ СЕКТОР
Предприятия ГМК, торговля металлопродукцией
Негативные тенденции на рынке тёмных металлов так же, как и прежде остаются главным причиной, сдерживающим уровни рейтингов отечественных фирм ГМК.
Но, согласно точки зрения агентства, большая часть украинских компаний данного сектора имеют большой запас прочности, что отражается в основном больших уровнях их рейтингов.
По состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживались рейтинги 12 компаний сектора ГМК, 3 из которых имели спекулятивный уровень рейтинга. в течении II квартала 2009 года агентство не предпринимало ни негативных, ни хороших действий по рейтингам фирм данного сектора, и не изменяло прогнозы. Прогноз по рейтингам 6 компаний есть стабильным, по рейтингам 2 — негативным.
Во II квартале 2009 года количества производства стабилизировались, но загрузка мощностей остаётсяна низком уровне. В апреле-июне количество выплавки стали в Украине составил 6,8 млн. тысячь киллограм, что приблизительно соответствовало уровню прошлого квартала, но если сравнивать с подобным периодом прошлого года производство уменьшилась на 40%.
За первые 6 месяцев 2009 года экспорт продукции тёмной металлургии сократился на 29%, наряду с этим внутреннее потребление стали сократилось более чем в 2 раза. Значительное снижение спроса на сталь на внутреннем рынке связано со большим понижением производства в отраслях, являющихся главными потребителями металлопроката: в январе-мае этого года производства и объёмы строительства машиностроительной продукции снизились более чем на 50%, выпуск труб — на 43%.
Характерно, что в структуре внешних поставок увеличился удельный вес полуфабрикатов, экспорт которых в I полугодии 2009 года сократился всего на 15%. Так, во время кризиса специализация Украинской металлургии на выпуске полуфабрикатов лишь усилилась, что связано с большим уровнем физического и морального износа производственных мощностей. Необходимо подчеркнуть, что ориентация отечественных меткомбинатов на продукции и выпуск полуфабрикатов низкого уровня передела усиливает риски, которые связаны с колебаниями спроса и цен на мировом рынке.
По окончании понижения в марте-апреле, в мае-июне цены на сталь показали некий рост. Но уровень спроса в мире все еще остается низким, что пока не разрешает сказать о выходе отрасли из кризиса.
Низкий уровень спроса и цен на продукцию тёмной металлургии в I полугодии 2009 года в некоей степени компенсировался удешевлением сырья, но наряду с этим выросла цена на газ, стоимость и электроэнергию ЖД перевозок. Производство ЖРС в I полугодии 2009 года уменьшилась на 30%, если сравнивать с подобным периодом прошлого года.
В будущем трансформации рейтингов (прогнозов) будут зависеть от влияния кризисных явлений на денежные показатели компаний. В условиях усложненного доступа к рынку капитала особенное внимание будет уделено долговой ликвидности и нагрузке фирм.
реализация и Производство машин
По состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживались рейтинги 3 компаний автомобильной отрасли. Характерно, что эти рейтинги имели прогноз и спекулятивный уровень негативный.
в течении II квартала 2009 года агентство понизило кредитный рейтинг одной из компаний, прогнозы к рейтингам были поменяны на негативный еще в конце 2008 года.
На сегодня главные факторы, сдерживающие уровень рейтингов отечественных фирм автомобильной отрасли и обусловливающие наличие прогнозов негативный, связаны со большим ухудшением денежных показателей, каковые позваны негативными тенденциями на рынке машин, наровне со большой долговой нагрузкой фирм.
Во II квартале 2009 года в автомобильной отрасли и по итогам I полугодия 2009 года, довольно подобного периода прошлого года, количества производства автомобилейв стране упали на 83,6%, автобусов и грузовых автомобилей — в 8,2 и 12,3 раза соответственно. Такая обстановка связана с фактически полной остановкой кредитных программ банков и уменьшением настоящих доходов как населения, так и фирм-клиентов автомобильной продукции.

Со своей стороны на повышение отпускных цен на продукцию повлияла снижение курса нацвалюты. В начале этого года большая часть автомобильных фабрик приостановило начало и свою работу распродажу складских запасов. Темпы падения продаж во II квартале увеличились и по итогам полугодия составили 73,9% довольно подобного периода прошлого года (в течение первых трех месяцев — 70%).
В 2009 году в структуре продаж автомобилейслучилось изменение тенденций, в частности уменьшение удельного веса новых иномарок в пользу отечественных машин и подержанных иномарок (продажи которых возросли в два раза). В целом спрос на автомобилисместился в сторону более недорогого ценового сегмента.
До конца 2009 года количества продаж ожидаются на существующем уровне, а рост рынка вероятен лишь в 2010 году, но не ранее возобновления массового кредитования. Предстоящие рейтинговые действия в отношении компаний сектора будут зависеть от свойства фирм поддерживать ликвидность в условиях осложнения объемов ситуации и сокращения продаж на денежном рынке.
распределение и Генерация энергии
По состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживались рейтинги 5 компаний, занимающихся распределением и генерацией электричества, 1 из которых имела спекулятивный уровень рейтинга. в течении II квартала 2009 года агентство поменяло прогнозы по 2 рейтингам со стабильного на негативный. Так, прогноз по рейтингам 2 компаний есть стабильным, по рейтингам 3 — негативным.
На трансформацию прогнозов по рейтингам 2 распределяющих компаний повлияло повышение количества их кратковременного долга, что в условиях усложненного доступа к необходимости инвестиций и заёмным средствам в модернизацию электросетей ограничивает их ликвидность.
Во II квартале 2009 года продолжилась тенденция к понижению потребления электроэнергии и объёмов производства, позванная спадом производства в Украине. Так, по результатам I полугодия 2009 года, если сравнивать с подобным периодом 2008 года, понижение количеств производства составило 15,7%, потребления — 15,2%. Предстоящая события будут зависеть от тенденций в наибольших отраслях-потребителях электричества — машиностроительной, металлургической и химической.
Понижение транзита электроэнергии и объёмов поставок фактически не оказало влияние на финансовые поступления распределяющих компаний (облэнерго), потому, что регулируемые НКРЭ тарифы, если сравнивать с соответствующим периодом 2008 года, выросли. Стабильность поступлений кроме этого поддерживается довольно большим уровнем расчетов абонентов за потребленную электричество — 98,3% по результатам I полугодия 2009 года по Украине в целом.
Рост цен на источники энергии происходил более высокими темпами, чем поднятие оптовой цены на электричество (устанавливается НКРЭ). Большая часть компаний тепловой генерации (ТЭЦ и ТЭС) на сегодня трудятся на грани рентабельности.
Одним из факторов, сдерживающих уровень кредитного рейтинга энергораспределяющих компаний, есть их большая зависимость от национального регулирования.
Так, реформирование рынка электроэнергетики, в частности его либерализация, может содействовать увеличению кредитных рейтингов некоторых распределяющих компаний.
Компании пищевой отрасли
По состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживались рейтинги 19 компаний пищевой индустрии, а также 10 — с инвестиционным уровнем рейтинга. в течении II квартала 2009 года случились следующие трансформации: кредитные рейтинги 2 компаний обоснованы, но прогнозы поменяны на негативный, кредитные рейтинги 3 компаний были понижены (по одному из них прогноз поменян на негативный) и 2 — повышены с трансформацией прогнозов на хороший. В целом на начало июля этого года рейтинги 8 компаний имеют прогноз негативный, 8 — стабильный и 3 — хороший.
Пищевая отрасль меньше вторых индустрии подвержена влиянию кризисных явлений в экономике, потому, что спрос на еду в целом остается стабильным. В I полугодии 2009 года количества производства главных продуктов питания в натуральных показателях возросли на 8,9%, если сравнивать с теми-же месяцами в прошедшем году. Производство напитков в январе-июне этого года сократилось, если сравнивать с I полугодием 2008 года, на 4,3%.

В финансовом выражении количество реализованной продукции (продуктов питания, табачных изделий и напитков) вырос на 11,4%.
В этом году отмечается кроме этого рост вывоза товаров пищевой индустрии. Так, за 5 месяцев 2009 года на внешние рынки было поставлено продукции на 18,2% больше (в финансовом выражении), чем в январе- мае прошлого года. В общей структуре экспорта часть продуктов напитков и питания выросла с 11,5% до 24,1%.

Наряду с этим импорт сократился практически на 20%, что разъясняется замещением ввозимых товаров отечественными продуктами.
Большая часть негативных прогнозов по кредитным рейтингам связано с ухудшением ликвидности фирм в условиях усложненного доступа к денежным ресурсам. Так, предстоящие действия агентства по рейтингам компаний во многом будут зависеть от свойства заемщиков рефинансировать собственные обязательства.
Сетевая торговля
По состоянию на начало июля 2009 года агентством поддерживались 11 кредитных рейтингов компаний в сфере ритейла, из них по 4 компаниям кредитные рейтинги находятся на инвестиционным уровне. в течении II квартала 2009 года агентство понизило кредитные рейтинги 4 компаниям и сохранило прогнозы на уровне негативный 7 агентам, что связано по большей части с неопределённостью ликвидности и ухудшением компаний относительно реструктуризации обязательств на фоне высокой долговой нагрузки компаний.
Количества розничного товарооборота по итогам II квартала 2009 года, если сравнивать с I кварталом 2009 года, фактически остались прежними, прирост составил 4,8%, но, в случае если сравнивать с теми-же месяцами в прошедшем году, падение составило около 10% (по итогам полугодия — 20%).
Понижение активности в сетевом ритейле связано с сокращением доходов населения (индекс заработной платы за I полугодие 2009 года составил 89,9% если сравнивать с теми-же месяцами в прошедшем году), повышением задолженности по выплате заработной платы В первую очередь года на 77%. Случилось сокращение доли импортных товаров в структуре реализации фирм, в т.ч. в связи со понижением платежеспособного спроса.
Предстоящие действия рейтингового агентства по трансформации уровней рейтингов и прогнозов фирм, занимающихся розничной торговлей, сильно зависит от успешности долговой политики фирм, успехи договоренностей между кредиторами и компаниями относительно реструктуризации существующих задолженностей.
Компании, трудящиеся в строительной сфере (строительство, финансирование строительства, операции недвижимостью)
По состоянию на начало июля 2009 года агентством поддерживались 215 кредитных рейтингов компаний, производивших целевые облигации для финансирования строительства, из них 16 рейтингов пребывали на инвестиционном уровне.
в течении II квартала 2009 года агентство понизило 15 кредитных рейтингов из-за приостановки работ на строительных площадках, обусловленных проблемами финансирования. Потому, что компании строительной сферы характеризуются низкими показателями денежной устойчивости/независимости в условиях отсутствия возможности привлечения ресурсов (кредитов), или неполного размещения облигаций на рынке, и повышения сметной цене строительных работ, это ведет к приостановке работ и напрямую воздействует на возможность нарушения сроков погашения облигаций, задекларированных в проспектах эмиссий. Еще по 11 кредитным рейтингам случилось изменение прогноза со стабильного на негативный, что связано со большим замедлением темпов строительных работ и возможностью их прекращения в кратковременной возможности.
Наряду с этим направляться подчернуть, что по 2 компаниям случились хорошие перемещения кредитных рейтингов за счет досрочной сдачи объекта в эксплуатацию и по 1 агенту за счет опережающих темпов строительства по текущим объектам.
Во II квартале 2009 года не случилось улучшения как количественных, так и качественных показателей недвижимости рынка и функционирования строительства если сравнивать с прошлым кварталом 2009 года или подобным периодом 2008 года. Из всех сегментов самый пострадал рынок первичного строительства жилья.

Так, предприятия, трудящиеся по строительным договорам, выполнили работы в сравнительных стоимостях за январь- июнь 2009 года на 45,1% от количеств работ в соответствующем периоде прошлого года. Падение количеств строительства, первым делом, связано с падением на 55,4% количеств работ по постройке сооружений и зданий, т. к. их удельный вес в общем количестве образовывает 84,2%.
Главным причиной сокращения количества строительных работ стали неприятности, которые связаны с платёжеспособным спросом и финансированием проектов на недвижимость. Большая часть застройщиков не только не смогут взять новые кредиты, но и рефинансировать ветхие, исходя из этого многие из них появились в условиях твёрдого кризиса ликвидности, а кое-какие находятся на грани банкротства. В будущем без возобновления кредитования (как строителей, так и клиентов недвижимости) оживление в отрасли будет маловероятным.
Агентство ожидает, что на фоне кризиса ликвидности строительных компаний работы будут длиться на маленьком количестве строительных площадок, большое количество строительных компаний не смогут выполнить взятые на себя обязательства.
МУНИЦИПАЛЬНЫЙ СЕКТОР
Главными факторами, определяющими кредитоспособность муниципальных органов власти в I полугодии 2009 года, являются: ухудшение обстановки на рынке труда, что очень плохо воздействует на динамику наполнения прибыльной части неспециализированного фонда местных бюджетов, не сильный динамика наполнения бюджета развития в следствии отсутствия оживления на рынке земли и недвижимости, ограниченность дополнительных резервов, каковые смогут быть направлены на погашение и обслуживание долговых обязательств в связи с ростом удельного веса защищенных статей в расходной части местных бюджетов.
Вместе с этим, рейтинговое агентство отмечает, что в отличие от вторых видов экономической деятельности, в муниципальной сфере долговая нагрузка заемщиков есть умеренной. Это, и организованная сейчас кредитная культура органов местной власти в определенной мере содействует понижению рисков невыполнения городами собственных обязательств.
По состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживались кредитные рейтинги 21 города, из них 20 городов с инвестиционным уровнем рейтингов. Также, по состоянию на 01.07.2009 г. агентством поддерживалось 25 кредитных рейтингов долговых инструментов муниципальных органов власти, 24 из которых были инвестиционными. в течении I полугодия 2009 года агентством повышен кредитный рейтинг 1 города.

Также, прогноз кредитного рейтинга 1 города был поменян с хорошего на стабильный.
Прогноз кредитных рейтингов 2 городов был поменян со стабильного на негативный. По состоянию на 01.07.2009 г. прогноз по рейтингам 5 городов есть негативным, по рейтингам 16 городов — стабильным.
Согласно точки зрения агентства, во II полугодии 2009 года тенденции, организованные в начале текущего бюджетного периода, в целом сохранятся. Накопленный в прошлых бюджетных периодах запас денежной прочности местных бюджетов во многом существенно сократился по результатам исполнения бюджета 2008 года и I полугодия 2009 года.

Во втором полугодии кроме этого ожидается недовыполнение прибыльной части неспециализированного фонда местных бюджетов, что будет затруднять аккумуляцию ресурсов на обслуживание долговых обязательств. Помимо этого, в связи с сокращением поступлений от коммунального имущества и продажи земли, и главных налогов и сборов, местные бюджеты смогут испытывать трудности при погашении главной суммы долга..
Справка: Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по Национальной рейтинговой шкале, находится на сайте www.credit- rating.ua, а также в информационных совокупностях Рейтерс и BLOOMBERG.

Политика рейтинга: SP снижает прогноз по России


Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.