Слияние двух лун

Относительное затишье на рынке банковских поглощений и слияний в прошедшем сезоне в этом может смениться массовой скупкой банковских активов за бесценок
падения и Взлёты
Как и прогнозировал БИЗНЕС (см. N5 от 04.02.08 г., стр.58-62), прошедший год не весьма порадовал обладателей отечественных банков, готовивших собственные денежные активы на продажу. В прошедшем сезоне сорвался множество сделок, каковые были, что именуется, на мази.

В частности, так и не удалось продаться Кредитпромбанку. В начале 2008 г. была информация, что французская Societe Generale близка к приобретению этого финучреждения.

Но сделка не произошла, якобы из-за убытков французской группы, каковые ей нанес трейдер-мошенник. Напомним: еще раньше объявлялась приобретение Кредитпромбанка одним из наибольших банков Греции — National Bank of Greece (NBG).
Были близки к продаже собственного детища и собственники Родовід-Банка. В качестве главного претендента именовался большой ирландский банк Allied Irish Bank, что уже обладает дочерними структурами в государствах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ), к примеру в Польше. Уже в осеннюю пору 2008 г. во время ухудшения глобального экономического кризиса израильскийбанк Hapoalim отказался закрывать сделку по приобретению маленького украинского финучреждения — Укринбанка.Слияние двух лун

Официальная обстоятельство — запрет Центробанка Израиля на приобретение активов за границей в целях сохранения ликвидности собственной финансовой системы. Напомним, что об данной сделке ценой EUR95 млн было заявлено еще в осеннюю пору 2007 г. Так и не случились ожидаемые рынком сделки по продаже Укргазбанка (подконтролен нардепу от Партии Регионов Василию Горбалю) и Брокбизнесбанка (главный акционер — глава ГНАУ Сергей Буряк).
Однако в 2008 г. сорвать куш на рынке банковских поглощений и слияний удалось главе госадминистрации города Киева Леониду Черновецкому. В феврале 2008 г. 100% акций его детища — Правэкс-Банка — приобрела одна из наибольших итальянских банковских групп Intesa Sanpaolo. Стороны договорились о сумме сделки в EUR504 млн.
Напомним: ранее итальянцам не удалось купить Укрсоцбанк.
Продажа Правэкс-Банка четко разрешила понять, что чужестранцы стали более экономными и расчетливыми, а обладатели отечественных банков — более сговорчивыми. В случае если ранее в ходе оформления сделки цена украинских банков лишь возрастала, то в последнем случае было заплачено на EUR11 млн меньше, чем предусматривалось изначально. В итоге, сделка была закрыта в июле по цене EUR493 млн.

Пресс-служба Правэкс-Банка рапортовала о рекордном коэффициенте price-to-book value (P/BV — отношение цены продажи банка к его капиталу. — Ред.) сделки, равном 6,5. Но так как на 1 июля 2008 г. капитал этого финучреждения составлял 830 миллионов гривен., реально мультипликатор только мало превысил коэффициент 4,5. В то время как по результатам 2007 г. средневзвешенное значение P/BV при продаже отечественных банков равнялось 5,2.
Помимо этого, прошлым летом хозяин Дельта Банка Николай Лагун реализовал 49% акций собственного финучреждения большому американскому инвестфонду Icon Private Equity. Сумма сделки содержалась в тайне. Данный фонд входит в число наибольших игроков рынка прямых инвестиций России и бывших советских республик и руководит более чем $1 млрд.

Инвестиции осуществляются в динамичные компании, трудящиеся в сфере финансов, телекоммуникаций и медиа. Господин Лагун контролируетДельта Банк (ему в собственности 51% акций), исходя из этого в этом случае возможно сказать о привлечении не стратегического, а портфельного инвестора, что также громадная успех для украинского банковского рынка.
направляться подчернуть, что в начале 2008 г. была совершена еще одна маленькая сделка. Пятый по размеру греческий банк Alpha Bank купил маленькой украинский Астра Банк. Это финучреждение было зарегистрировано в 2007 г. бывшими собственниками Индэкс-Банка (реализованного Credit Agricole в 2006 г.) во главе с народным депутатом Виктором Тополовым (фракция НУНС).

Исходя из этого в этом случае более уместно сказать о покупке банковской лицензии, а не бизнеса.
По данным БИЗНЕСа, в свое время Alpha Bank претендовал на приобретение Индэкс-Банка. Собственники Индэкса якобы кроме того зарегистрировали Астру как раз под греков. Напомним: подобная история имела место при продаже банка Престиж (сейчас — Эрсте Банк Украина) австрийскому Erste Bank, что ранее проиграл борьбу за приобретение банка Аваль кроме этого австрийской группе Raiffeisen International.
К слову, в 2005-2007 гг. чужестранцы приобрели пара десятков отечественных банков. Наряду с этим отечественные банки продавались по совсем космическим стоимостям. Зарубежные монстры готовы были платить за билет на перспективный украинский рынок цены, равные 4-6 капиталам получаемых банков (см.

БИЗНЕС N1-2 от 15.01.07 г., стр.57-60).

В то время как во всемирной практике кроме того мультипликатор, равный трем, принято вычислять впечатляющим.
Так, самые расторопные собственники украинских банков за период массового вторжения чужестранцев смогли выручить за собственные детища в общем итоге около $12 млрд.
По потребности
В конце прошлого года на отечественном банковском рынке стартовала как следует новая кампания слияний-поглощений. Она была позвана денежным кризисом, что поставил отдельные отечественные банки на грань банкротства. Собственники двух отечественных банков из ТОП-10, каковые всего годом ранее не могли сложить им цену, вынуждены были расставаться со своим бизнесом фактически бесплатно.

Так, столкнувшийся с денежными трудностями благодаря оттока вкладов Надра Банк в ноябре был выкуплен холдинговой компанией DF Group, подконтрольной предпринимателю Дмитрию Фирташу. За 86,7% акций бывшие собственники взяли всего $60 млн.
Любопытно, что в сентябре 2006 г. совладелец и президент Надра Банка Игорь Гиленко оценивал банк более чем в $1,5 млрд (см. БИЗНЕС N39 от 25.09.06 г., стр.58-61).
Дмитрию Фирташу кроме этого приписывают контроль над небольшим одесским финучреждением — Місто-Банком. Кстати, летом прошлого года более 50% акций этого банка были реализованы латвийскому Trasta KomercBanka (TKB). Подробности сделки содержатся в тайне.

По величине активов ТКВ занимает 15-е место из 26 латвийских банков. Принимая к сведенью то, что совладельцем ТКВ есть давешний деловой партнер г-на Фирташа, возможно заключить, что в этом случае, вероятнее, имела место простая оптимизация активов в рамках DF Group.
— Cобственники украинских банков смогли выручить за собственные детища в общем итоге около $12 млрд. Самой громкой сделкой прошлого года стала продажа Проминвестбанка (ПИБ).
Поговаривают, что к бывшему обладателю ПИБа Владимиру Матвиенко частенько обращались зарубежные инвесторы с предложениями реализовать финучреждение. Он настойчиво отказывался. Не смотря на то, что, учитывая тогдашние расценки на украинские банки, имел возможность легко выручить за собственные акции минимум $1,5-2 млрд.

Летом 2008 г. стартовала массированная информационная атака на ПИБ. В последних числахСентября началась паника среди вкладчиков — всего за пара дней они изъяли из этого банка практически половину депозитов. В первых числах Октября 2008 г. в ПИБе была введена временная администрация.

Через месяц НБУ сказал, что австрийская трейдинговая компания SLAV AG, подконтрольная народным депутатам и бизнесменам от Партии Регионов братьям Андрею и Сергею Клюевым, сконцентрировала 68% акций ПИБа (как мы знаем, братья Клюевы осуществляют контроль в Украине маленькой Актив-Банк. — Ред.).
Новый инвестор должен был совершить допэмиссию на 900 миллионов гривен. и дать ПИБу фондирование в размере 3,6 миллиардов гривен. Сроки эмиссии пара раз переносились, но стратег так и не смог выполнить собственные обязательства. Отметим, что в 2006 г. SLAV AG потерпела фиаско, участвуя в приватизационном тендере на приобретение маленького банка в Австрии — Bank Burgenland.

По окончании срыва допэмиссии в НБУ в очередной раз заговорили о необходимости передачи в госимущество ПИБа, как внезапно 15 декабря SLAV AG заявила, что призвала себе на помощь замечательного партнера — российский ВЭБ (ВЭБ).
По словам временного администратора ПИБа, зампреда НБУ Владимира Кротюка, первоначально планировалось, что русский монстр якобы не будет входить в капитал ПИБа, а предоставит лишь фондирование в виде кредитов либо депозитов. Но под занавес прошлого года поступила информация, что ВЭБ все-таки выкупил контрольный пакет акций ПИБа, а SLAV AG осталась мелким акционером. ВЭБ с активами в размере более $20 млрд есть госбанком и по величине активов входит в ТОП- 10 российских банков.
Одновременно с этим, в отличие от вторых госбанков (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк), имеет особенный статус банка развития и функционирует по отдельному (особому) закону. ВЭБ есть проводником внешнеэкономической политики России. Его наблюдательный совет возглавляет Владимир Путин.

У ВЭБа имеется шесть диппредставительств в наибольших денежных столицах мира, но дочерние структуры за границей до сих пор отсутствовали.
Так, по результатам 2008 г. в фавориты по количествам капитала, положенного в украинские финучреждения, с уверенностью вышла РФ. За прошедший год российские банки увеличили инвестиции в капитализацию украинского финсектора более чем в два раза. Россияне осуществляют контроль в Украине 11 банков, три из которых уже входят в ТОП-10 фаворитов рынка.
В итоге практически четверть в общем количестве зарубежных инвестиций в украинский финсектор приходится на северного соседа (см. Капитал… на стр.32). Напомним, что львиная часть этих вложений осуществлена банками, полностью подконтрольными Кремлю.

Украинские дочки русских монстров самый деятельно трудятся в сегменте кредитования корпоративного сектора (ВТБ Банк), но не забывают и о розничном бизнесе.

В прошедшем сезоне собственные позиции в рознице заметно усилил Альфа-Банк (Украина). Нужно признать, что российские дочерние банки принадлежат к числу самый капитализированных. Второе место по масштабам экспансии в Украину с уверенностью занимает австрийский капитал.

После этого с маленьким отрывом идут Италия и Франция. Замыкают лидирующую группу банки из государств Балканского полуострова (Греция+Кипр), Германии и Швеции.
Сливания
Согласно данным из официальных источников НБУ на 01.12.08 г., в Украине трудились 50 банков с зарубежным капиталом, из них 18 контролировались нерезидентами на 100%.
Часть зарубежного капитала в уставных фондах банков — практически 36%. Но реально (за исключением случаев, в то время, когда резиденты Украины осуществляют контроль банки через офшоры) чужестранцы осуществляют контроль 47 украинских банков, какое количество.е. 25% их общего числа.
По состоянию на конец 2008 г. чужестранцы с уверенностью захватили солидную часть отечественного финсектора. Так, часть зарубежного капитала за последний год возросла на 4 п.п. и превысила 46%. Наряду с этим по активам украинские дочки зарубежных монстров осуществляют контроль практически 50% рынка (годом ранее — 42%).

Чужестранцы продолжали неспешно наращивать собственный присутствие в большинстве сегментов рынка.

В частности, они осуществляют контроль практически 60% рынка кредитования населения (годом ранее — 52,6%), в сегменте ипотеки часть их превышает 65%. Кредитование корпоративного сектора на 45% снабжает зарубежный банковский капитал (годом ранее — 37,6%). Если сравнивать с прошлым годом пара уменьшилась часть банков с зарубежным капиталом на рынке депозитов юрлиц и, напротив, возросла на рынке депозитов населения.

Однако по уровню присутствия зарубежного капитала в банковской совокупности Украина так же, как и прежде существенно отстает от других государств ЦВЕ. К примеру, в Польше часть чужестранцев в активах финсектора образовывает 67%, в Словакии и Чехии — более 95%. Одновременно с этим отечественный банковский рынок самый фрагментарен (низкая концентрация).

В случае если в среднем по государствам ЦВЕ на ТОП-5 игроков приходится около 60% рынка, то в Украине — не более 40%.
С определенной долей уверенности возможно сказать, что в этом году чужестранцы продолжат планомерно увеличивать рыночную долю в основном за счет развития существующих банков, а не приобретения новых (так называемый органический рост). Неотвратимым явлением станет и столь долгожданная НБУ и без того в далеком прошлом прогнозируемая специалистами консолидация финсектора, т.е. сокращение количества банков. ГлаваРайффайзен Банка Аваль (г.Киев; с 1992 г.; более 17 тыс.чел.) Владимир Лавренчук уверен, что большие игроки не заинтересованы в присоединении маленьких финучреждений.
Потому, что издержки на интеграцию не покроются ожидаемыми пользами, да и в кризисное время у больших банков другие неприятности. Одновременно с этим банкир уверен в том, что собственники небольших банков психологически не склонны к объединению собственных детищ. Наряду с этим господин Лавренчук признает, что в случае если малыши будут убыточными, то их обладатели не начнут поддерживать таковой бизнес, пополняя капитал.
Многие специалисты допускают, что зарубежные банки, долговременная стратегия которых предусматривает присутствие в Украине, воспользуются моментом и за бесценок сделают соответствующие приобретения. Но в случае если годом ранее чужестранцы готовы были платить $10-30 млн лишь за лицензию, то на данный момент вряд ли им будут увлекательны совсем уж небольшие банки. В частности, компания IMB Group, у которых в собствености Интернациональный ипотечный банк, в 2009 г. собирается купить сходу пара банков.

По словам председателя совета директоров IMB Group (г.Киев; с 2004 г.; около 1 тыс.чел.) Грега Краснова, обращение может идти о приобретении банков с портфелем розничных депозитов в размере 0,25-1 миллиардов гривен. и более-менее развитой филиальной сетью. На сегодня таким параметрам отвечают 45 отечественных банков 3-й и 4-й групп по классификации Национального банка.
На приобретения возможно выделено до $250 млн. Рискнем высказать предположение, что этих денег хватит для приобретения минимум десятка банков для того чтобы калибра. Дополнительно см. по адресу http://www.business.ua/i832/a24774

Мелодрама «Слияние двух лун»(Two Moon Junction)


Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.