Валютная неизбежность

Не хотелось бы расстраивать, но курс 8,5 грн за американский доллар – очевидно не последний предел данной осени. Целый букет обстоятельств толкает курс вверх, и прогнозная цифра 9 выглядит более оптимистично, чем 10 грн за вечнозеленый. Говорят, это отечественная плата за хаос в стране.

Лишь из-за чего мы за него еще и платить должны?!
Подорожание валюты на закате лета уже стало нехорошей традицией. Удивлять она практически прекратила, лишь мало рябит в глазах от скоро изменяющихся цифр на пунктах обмена валют. Собрав разгон во второй половине июля, курс взмыл вверх – за доллар и месяц, и евро подорожали на 60–80 копеек.

Власти и Национальный банк в отыскивании виновного традиционно кивали друг на друга и дружно подчеркивали, что экономических предпосылок для столь резкого подорожания валюты нет. Наверное, курс вправду рос на ожиданиях и всяких косвенных показателях. Возможно, легко ожидания были через чур уж пессимистичными.
Основная обстоятельство последнего скачка обменного курса замечательные девальвационные ожидания среди игроков рынка, уверен Алексей Блинов, экономист компании Astrum Investment Management. Большая часть как конкретно играющих на рынке банков, так и украинских фирм закладывали на осень ослабление гривны, и фактически никто не ожидал, что гривна будет стоить дороже 8 грн за американский доллар.Валютная неизбежность Именно на этих ожиданиях американский доллар и начал собственный новое восхождение вверх в июле.

Они были подкреплены несложными и одновременно с этим металлическими доводами: в осеннюю пору быстро нарастет спрос на зарубежную валюту с позиций исполнения государственными компаниями и украинскими частными внешних обязательств, что не преминет сказаться на спросе на зарубежную валюту. Так, получила модель самореализующихся ожиданий: участники рынка стали закупать валюту впрок, дабы не прозевать девальвацию. А последовавший рост спроса на зарубежную валюту сделал собственный дело: котировки гривны стали с уверенностью проседать, отметил господин Блинов.
Дестабилизаторы
Вряд ли кто-то пребывал в плену иллюзии, что валюта будет сохранять стабильность до Января этого года. Через чур мало было сделано властями для улучшения обстановки в экономике. И через чур много факторов говорили о будущем увеличении – вопрос был лишь в сроках.
Обратим внимание на главных дестабилизаторов валютного рынка, дабы оценить их вклад в нынешнее подорожание. Итак, население (другими словами мы с вами), которое, как считают аналитики, внесло чуть ли не основную лепту в скачок курса.
О том, что к осени американский доллар подорожает, не догадывались разве что воспитанники детских садов. В отличие от большинства их своих родителей. Осознавая, что в осеннюю пору американский доллар (либо евро), вероятнее, будут стоить дороже, население старалось преобразовать собственную свободную гривневую наличность.

Азарта добавил и возврат рекапитализированными банками замороженных вкладов: их старались или перекладывать в валюте (на всякий случай на маленькие сроки), или прятали эту валюту в матрацы. Деньги с простых депозитов, срок которых заканчивался, уходили тем же методом: по некоторым данным, в банки возвращается только около 40% вкладов, другое уходит в наличность (и, в большинстве случаев, в валюте).

А потому, что многие наши соотечественики уже стали сами для себя валютными аналитиками, информация, к примеру, о напряженных расчетах за газ (конечно, в долларах) либо о будущих выплатах по кредитам разрешала делать соответствующие выводы. Так для чего же ожидать, пока грянет гром, лучше уже прикупить баксы и еврики, так сообщить, не отходя на большом растоянии от кассы. В следствии спрос на наличную валюту со стороны населения в июле составил $2,5 млрд., в то время как месяцем ранее – только $1,7 млрд., отмечает Николай Ивченко, начальник информационно-аналитического центра Forex Club.
Но целый количество купли-продажи валюты на валютном рынке образовывает только 25–30% от количеств рынка межбанковского. Так что население, частные предприниматели, кредитчики и валютчики попросту недотягивают до банкиров по возможностям и силе влияния на курс. А у банков хватает и собственных кредитов, каковые необходимо возвращать.

В августе-сентябре семь украинских банков должны погасить более $600 млн.

И чем раньше они приобрели валюту, тем дешевле обойдется им обслуживание долгов.
Кроме этого многие банки были заложниками нормативов НБУ по валютной позиции – регулятор объявил, что кроме того не будет рассматривать заявки нарушителей на приобретение валюты. Это усилило и без того большой спрос на валюту на межбанке.
Масла в пламя подлил и Нафтогаз: не обращая внимания на договоренности брать валюту для расчетов за газ ГазПрома напрямую у Национального банка, ее деятельно закупали уполномоченные банки для собственного нефтегазового клиента. И в случае если августовскую выплату удалось совершить более-менее нормально, то с учетом активной закачки газа на зиму сентябрьские квитанции оплатить будет тяжелее. Всегда Украине с этим газом не везет – кроме того в случае если цена низка, картину портит подорожавший американский доллар.
Ну а, видя восходящий тренд, поставщики валюты в страну – экспортеры – стараются придержать собственную выручку, дабы после этого реализовать заработанную СКВ подороже. Импортеры же, наоборот, ожидая роста рабочий активности в осеннюю пору, старались запастись валютой заблаговременно и как возможно дешевле. Учитывая, что негативное сальдо внешней торговли у нас растет (импорт на 2,4 млрд. превышает экспорт), валюты в страну приходит меньше, чем уходит.

Так что вся надежда на источник в последней инстанции – МВФ и других кредиторов.
Кроме этого к дестабилизаторам, согласно точки зрения банкиров, направляться отнести и комментаторов, каковые озвучивают самые различные прогнозы будущего курса, впредь до 10–12 грн/$. Дескать, народ слушает и начинает паниковать. Так, к примеру, по окончании появления информации о закладываемом в проект бюджета-2009 курса на уровне 8,5 грн/$ соответствующую цифру тут же отработал и обменный курс.

Возможно продолжительно спорить на тему необходимо оглашать такие прогнозные индикаторы либо нет.

Но данный показатель непременно все равно был бы озвучен. Да и предпринимателям необходимо как-то планировать собственную деятельность на будущий год. И если бы обстановка была более здоровой, эта цифра никак не повлияла бы на текущий курс.
Еще громче раздались заявления главы МВД и премьера о злоупотреблениях в ряде банков. О каком доверии к денежной совокупности может идти обращение в таких условиях? А ведь избирательная кампания лишь начинается, и мы точно еще услышим много громких заявлений…
Сделали ставку на паузе
Перекладывать ответственность возможно какое количество угодно – обстановку это уже не поменяет. А вот продуманных и решительных шагов очевидно мало. Так Национальный банк обвинил во всем спекулянтов и объявил, что не будет тратить собственные золотовалютные запасы, дабы удовлетворять ажиотажно перегретый спрос на валюту.

И по окончании июльского повышения интервенций на 62% (за месяц регулятор реализовал $1,121 млрд., но американский доллар все равно подорожал на 32 копейки) в августе НБУ с долларами на межбанке был весьма нечастым гостем.
Национальному банку нужно выполнить сходу пара разнонаправленных задач, этим и разъясняется его через чур осмотрительное поведение. В первую очередь играют роль договоренности с международным валютным фондом, что возражал против активной помощи курса гривны со стороны НБУ. Сам курс договорено было привести к экономически обоснованному, к тому же и сократить нелогичный разрыв между направлениями межбанка, наличного рынка и официальным нацбанковским.

В итоге последний достиг невиданных доселе высот – по результатам вторника, НБУ установил официальный курс на уровне 7,9633 грн/$. За всю историю гривны самым высоким значением было 7,8788 – в декабре прошлого года.
Рост курса при минимальном вмешательстве регулятора, согласно точки зрения участников рынка, возможно и очередным опытом – на какое количество может просесть курс, в случае если максимально экономить резервы. Помимо этого, это курсовое пике позволяет Кабмину подороже преобразовать кредиты МВФ в гривну.
К тому же регулятору всегда добавляют новые задания, которые связаны с печатанием свежих денег: то рекапитализация банков, то пополнение уставного фонда Нафтогаза, то проект завершения недостроев. А последней каплей стало преодоление veto на закон о девяти с лишним миллиардах гривен, каковые планируется истратить на подготовку к Евро-2012. Их планируют извлечь из доходов Национального банка, у которого для этого инструментов не так много – эмиссия (возможно, для выкупа облигаций госзайма), доходы от рефинансирования (кредитования) комбанков либо от валютных операций.
Одновременно с этим НБУ направляться не забывать об обеспечении валютой Нафтогаза (хотя бы в критические моменты), компаний и банков, которым необходимо рассчитаться по внешним кредитам, и о вторых вещах. А самое основное, однако необходимо выдержать нормативы по золотовалютным резервам, согласованные с Интернациональным валютным фондом: в сентябре они не должны быть менее $16,6 млрд. (в конце прошедшей семь дней было около $27 млрд.). Действительно, из-за отличия в направлениях, по которым исчисляются эти резервы, имеется предположение, что в августе денег на интервенции у Национального банка осталось не так уж большое количество – порядка $400 млн.
Однако, НБУ все же решил выйти с масштабной продажей валюты 25-го и 27 августа, сказав банкам, что готов реализовывать валюту по курсу 8,00 грн/$ и брать по 7,89 грн/$. Потому, что дестабилизация состояния валютного рынка происходит через наличный рынок, НБУ решил об осуществлении целевых валютных интервенций по продаже безналичной зарубежной валюты за гривны для обеспечения валютообменных операций, – сказали представители Национального банка.

И наряду с этим выдвинули ряд требований: валютный безнал должен быть обменян на наличку и реализован населению в течение пяти дней через кассы банков и сеть собственных пунктов обмена зарубежных валют (не считая пунктов обмена, трудящихся на основании агентских контрактов). Наряду с этим НБУ еще и ограничил курс продажи таковой валюты – наценка неимеетвозможности быть больше 2%. Так, реализовывать эти успокоительные доллары США банки должны будут по курсу не выше 8,16 грн/$.

И не более чем на 8 тыс. грн. в руки за один операционный сутки.
Даст ли эта мера эффект, станет ясно уже в начале следующей семь дней. Основное, дабы валюта попала к большому числу банков, а не строго ограниченному, как прошлые интервенции. Кстати, с 1 сентября вводится еще одно глобальное ограничение, которое может положительно оказать влияние на курсообразование: отличие между курсом продажи и покупки СКВ не должна быть больше 2%.
Туманная осень
Никаких предпосылок для колебания национальной валюты не существует. Сейчас все экономические показатели в стране говорят, что гривна обязана укрепляться. В противном случае, что происходит в Национальном банке – фактически национальная валюта слабеет, – нельзя объяснить никакими экономическими и кризисными доводами.

Легко наверху зарабатываютдесятки миллиардов гривен.

Определите слог? Само собой разумеется, это заявила глава правительства. Помимо этого, она вычисляет честным курс на уровне не 8 грн./$, а также не 7, а 6–6,5 гривны за один вечнозелененький.
Дабы стабилизировать обстановку на валютном рынке, Национальному банку необходимо расширить количества интервенций до $1,6–1,7 млрд., в противном случае к Январю курс американского доллара может достигнуть уровня 9,5 грн, а курс продажи евро будет пребывать на уровне 13,50 грн. НБУ, вероятнее, не отправится на такое значительное повышение количеств интервенций (это порядка 42–45%). Возможно, со стороны Национального банка они вырастут лишь на 25–30%, и параллельно продолжится плавное обесценивание курса национальной валюты, что разрешит пара сэкономить резервы НБУ, считает Николай Ивченко из Forex Club.
Мы ожидаем, что в сентябре ноябре этого года девальвационное давление на гривну продолжится. В полной мере быть может, что на осенних пиках американский доллар будет достигать цены в 10 гривен, уверен Алексей Блинов из компании Astrum.
Как видим, отката курса специалисты не прогнозируют, в лучшем случае, американский доллар и евро будут дорожать более медлено. Такие прогнозы возможно и не озвучивать, и окажется, что не столько получить, сколько меньше утратить смогут только те, кто будет иметь доступ к экспертной информации. С позиций страны, возможно, это выгодно – меньше резервов необходимо тратить для удовлетворения спроса на валюту.

Но верно ли это?
В середине августа заместитель главы Национального банка Александр Савченко объявил, что понижение курса гривны позвано не рыночными предпосылками, а политической, социальной и психотерапевтической нестабильностью в украинском обществе. Текущий курс – это и имеется плата населения, несложного украинца за тот хаос, что мы имеем у нас, – отметил он. Думается, мы в очередной раз очень сильно переплачиваем, а кто-то, более посвященный, на этом еще и получает.

Удивительные статьи:

Похожие статьи, которые вам понравятся:

  • Осеннее валютное дежавю

    До тех пор пока власти обвиняют друг друга в девальвации гривны, курс американского доллара бьётновые рекорды Согласно точки зрения специалистов,…

  • Валютная антиутопия продолжится?…

    Не обращая внимания на валютные интервенции Нацбанка, на сегодня курс американского американского доллара увеличивается. Прогнозировать, каким он будет в…

  • Валютный аукцион не удался

    Обещанная НБУ распродажа валюты практически не состоялась. При потребности рынка $200 млн. Национальный банк день назад реализовал лишь $63 млн. Банкиры…

  • Валютные осложнения

    В самая сложной ситуации сейчас были клиенты лайфовых компаний, каковые оформили соглашения накопительного страхования в зарубежной валюте (причем таких…

Вы можете следить за комментариями с помощью RSS 2.0 ленты. Комментарии и трекбеки закрыты.

Comments are closed.